Szeretne azonnal értesülni a legfontosabb hírekről?
Az értesítések bekapcsolásához kattintson a "Kérem" gombra!
Az értesítés funkció az alábbi böngészőkben érhető el: Chrome 61+, Firefox 57+, Safari 10.1+
Köszönjük, hogy feliratkozott!
Hoppá!
Valami hiba történt a feliratkozás során, az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
Már feliratkozott!
A böngészőjében az értesítés funkció le van tiltva!
Ha értesítéseket szeretne, kérjük engedélyezze a böngésző beállításai között, majd az oldal frissítése után kérjük próbálja meg újra a fejlécben található csengő ikonnal.
[{"available":true,"c_guid":"df75ba66-8ce8-43e0-aece-352fcbbdc1bd","c_author":"hvg.hu","category":"vilag","description":"Moszkva ellenséges lépésként értékelte a brit külügyminiszter Kijevben elhangzott szavait.","shortLead":"Moszkva ellenséges lépésként értékelte a brit külügyminiszter Kijevben elhangzott szavait.","id":"20240506_oroszorszag-ukrajna-haboru-nagy-britannia-fegyver","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/df75ba66-8ce8-43e0-aece-352fcbbdc1bd.jpg","index":0,"item":"98bfd3bd-36b2-4b9e-914e-cf071f1840c2","keywords":null,"link":"/vilag/20240506_oroszorszag-ukrajna-haboru-nagy-britannia-fegyver","timestamp":"2024. május. 06. 17:26","title":"Oroszország válaszcsapásokat ígért Nagy-Britanniának, ha brit fegyverekkel támadják a területét","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"a510ba51-78fa-4aec-903b-83e59209431f","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"Reggel kilenctől közép- és emelt szinten is diákok tízezrei vágtak neki a matematikaérettséginek.","shortLead":"Reggel kilenctől közép- és emelt szinten is diákok tízezrei vágtak neki a matematikaérettséginek.","id":"20240507_halmazok-fuggvenyek-logaritmus-es-szamtani-sorozat-ezt-kaptak-a-diakok-a-matekerettsegi-elso-feladatreszeben","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/a510ba51-78fa-4aec-903b-83e59209431f.jpg","index":0,"item":"9b805cb1-0fd2-4901-94d7-1f38fd4c43e2","keywords":null,"link":"/itthon/20240507_halmazok-fuggvenyek-logaritmus-es-szamtani-sorozat-ezt-kaptak-a-diakok-a-matekerettsegi-elso-feladatreszeben","timestamp":"2024. május. 07. 09:27","title":"Halmazok, függvények, logaritmus – ezt kapták a diákok a matekérettségi első feladatrészében","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"fe1732b7-8a4f-49f7-ac89-f8eb651ba214","c_author":"hvg.hu","category":"tudomany","description":"Úgy gondolták az AMD-nél, lépést kell tartani a trendekkel. Ezért is vonták be a mesterséges intelligenciát a vállalat 55. születésnapjának vizuális élménnyé tételébe.","shortLead":"Úgy gondolták az AMD-nél, lépést kell tartani a trendekkel. Ezért is vonták be a mesterséges intelligenciát a vállalat...","id":"20240506_amd-55-szuletesnap-tortenelmi-kepek-mesterseges-intelligencia","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/fe1732b7-8a4f-49f7-ac89-f8eb651ba214.jpg","index":0,"item":"6aad0590-840b-4dd7-9f27-e260e71dda02","keywords":null,"link":"/tudomany/20240506_amd-55-szuletesnap-tortenelmi-kepek-mesterseges-intelligencia","timestamp":"2024. május. 06. 14:03","title":"Hogy mivel ünnepeli az ikonikus AMD chipgyártó a szülinapját? Szerintünk kitalálja. Íme a történelmi fotók","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"3e5742a7-916a-4d28-a6b4-307c0f0f72f1","c_author":"hvg.hu","category":"gazdasag","description":"A Hszi Csin-pinggel folytatott találkozó egyetlen kézzelfogható eredménye a francia államfő számára, hogy a francia gyártók által a kínai piacra termelt boralapú szeszes italokat Peking egyelőre nem sújtja a korábban belengetett dömpingellenes vámokkal.","shortLead":"A Hszi Csin-pinggel folytatott találkozó egyetlen kézzelfogható eredménye a francia államfő számára, hogy a francia...","id":"20240507_bar-macron-a-konyakcsatat-megnyerte-az-igazan-nagy-hordereju-ugyekben-nem-nem-tortent-valodi-elorelepes","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/3e5742a7-916a-4d28-a6b4-307c0f0f72f1.jpg","index":0,"item":"87a828f1-3edc-4269-85dc-45188b2441d4","keywords":null,"link":"/gazdasag/20240507_bar-macron-a-konyakcsatat-megnyerte-az-igazan-nagy-hordereju-ugyekben-nem-nem-tortent-valodi-elorelepes","timestamp":"2024. május. 07. 13:09","title":"Bár Macron a konyakcsatát megnyerte Kínával szemben, az igazán nagy horderejű ügyekben nincs valódi előrelépés","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"d0a43d0b-2139-4619-a740-6b3a1c84d022","c_author":"hvg.hu","category":"elet","description":" A herceg Londonban van, de Károly nem szakít rá időt, hogy összefusson a fiával.","shortLead":" A herceg Londonban van, de Károly nem szakít rá időt, hogy összefusson a fiával.","id":"20240508_harry-herceg-karoly-kiraly","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/d0a43d0b-2139-4619-a740-6b3a1c84d022.jpg","index":0,"item":"391191fc-0890-4b71-869b-4e94f3d51d0c","keywords":null,"link":"/elet/20240508_harry-herceg-karoly-kiraly","timestamp":"2024. május. 08. 08:19","title":"Harry herceg megerősítette: most sem találkozik apjával","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"b44f81e8-9dd3-4c64-8fd7-4513aab7ce03","c_author":"hvg.hu","category":"tudomany","description":"Hamarosan mintegy 50 millió tonna olyan hulladék keletkezhet a szélturbinák lapátjaiból, amit nem, vagy csak nagyon nehezen lehet újrahasznosítani. Ennek a problémának menne elébe egy német cég.","shortLead":"Hamarosan mintegy 50 millió tonna olyan hulladék keletkezhet a szélturbinák lapátjaiból, amit nem, vagy csak nagyon...","id":"20240506_szeleromu-szelturbina-lapat-fabol-kornyezetbarat-szelturbina","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/b44f81e8-9dd3-4c64-8fd7-4513aab7ce03.jpg","index":0,"item":"5b9218b1-d551-41aa-8a45-55f511ad5e11","keywords":null,"link":"/tudomany/20240506_szeleromu-szelturbina-lapat-fabol-kornyezetbarat-szelturbina","timestamp":"2024. május. 06. 15:03","title":"Rendszerváltás fából: felszerelték a világ első falapátjait egy szélturbinára, 20-25 évig bírhatják","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"0f079f0a-6989-477f-9041-bd9e1d4c810f","c_author":"hvg.hu","category":"itthon","description":"Véget ért a középszintű matematikaérettségi. Mutatjuk a feladatsorok megoldását.","shortLead":"Véget ért a középszintű matematikaérettségi. Mutatjuk a feladatsorok megoldását.","id":"20240507_ime-a-matekerettsegi-feladatainak-megoldasa","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/0f079f0a-6989-477f-9041-bd9e1d4c810f.jpg","index":0,"item":"664dd761-6970-489a-801e-a4679808b009","keywords":null,"link":"/itthon/20240507_ime-a-matekerettsegi-feladatainak-megoldasa","timestamp":"2024. május. 07. 13:33","title":"Mutatjuk, hol találja a matekérettségi összes feladatának megoldását","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null},{"available":true,"c_guid":"adc2fdfd-8314-405f-a549-ae8ddf1b29a7","c_author":"hvg.hu","category":"cegauto","description":"Itt a megoldás azok számára, akik nem tartják elég sportosnak a közelmúltban debütált új 5-ös BMW-t.","shortLead":"Itt a megoldás azok számára, akik nem tartják elég sportosnak a közelmúltban debütált új 5-ös BMW-t.","id":"20240508_szigorubban-oktat-a-felboszitett-uj-5-os-bmw","image":"https://img.hvg.hu/Img/ffdb5e3a-e632-4abc-b367-3d9b3bb5573b/adc2fdfd-8314-405f-a549-ae8ddf1b29a7.jpg","index":0,"item":"3e0d65e7-6313-41c8-baf3-f1141abaa951","keywords":null,"link":"/cegauto/20240508_szigorubban-oktat-a-felboszitett-uj-5-os-bmw","timestamp":"2024. május. 08. 06:41","title":"Szigorúbban oktat a felbőszített új 5-ös BMW","trackingCode":"RELATED","c_isbrandchannel":false,"c_isbrandcontent":false,"c_isbrandstory":false,"c_isbrandcontentorbrandstory":false,"c_isbranded":false,"c_ishvg360article":false,"c_partnername":null,"c_partnerlogo":"00000000-0000-0000-0000-000000000000","c_partnertag":null}]
A Magyar Nemzeti Bank szakértői levezették az NGM szakértőinek, miért lenne mindenkinek rossz, ha belepiszkálnának a változó kamatozású hitelek működésébe.
Az NGM szakértői „vitaindítónak” nevezett cikkükben arról értekeztek, hogy indokolt volna újragondolni a változó kamatozású hitelek referencia kamatlábait. Egész pontosan amellett érveltek, hogy a bankközi kamatlábak (a BUBOR-ok) helyett a jelenleg alacsonyabb diszkontkincstárjegy-hozamokat kellene referenciaértékként használni. Mivel a dkj-hozamok jelenleg alacsonyabbak a BUBOR-oknál, ez egyebek mellett a hiteltermékek kamatainak azonnali csökkenését jelentené. (A változó kamatozású hitelek aktuális kamata a referencia-kamatláb plusz a bank kamatfelára, ami magában foglalja a banki költségeket, az ügyfélkockázatot és a nyereséget.)
A jegybank szakértői általánosságban azt írják, hogy „minél gyorsabban tudjuk tartósan lecsökkenteni az inflációt és javítani az ország kockázati megítélését, annál inkább helyreáll a fogyasztói és a vállalati bizalom, gyorsul a gazdasági növekedés. Egy ilyen közegben a piaci kamatok is gyorsabban és fenntartható módon csökkenhetnek. De ennek a fordítottja is igaz. Minden olyan intézkedés, amely gyengíti ezt a folyamatot, akadályozza a fenntartható növekedési célok elérését. Ezen az úton kulcsfontosságú a monetáris transzmisszió megfelelő működése”. A monetáris transzmisszió jelen esetben a jegybanki kamatok, kamatváltoztatások banki hiteltermékekben való megjelenését takarja: a BUBOR-ok meglehetősen jól lekövetik a jegybanki kamatváltoztatásokat, vagyis a jegybank a kamatváltoztatásokkal képes befolyásolni a BUBOR-okat, így a hiteltermékek kamatait.
„Az elmúlt másfél év fontos tapasztalata, hogy
a monetáris transzmisszióba történő beavatkozások többségében a káros mellékhatások messze meghaladták azok várt rövid távú előnyeit.
Legtöbb esetben csak a piaci bizonytalanság nőtt, aminek súlyos ára volt: romló kockázati megítélés, emelkedő hozamfelárak és a leminősítési kockázatok növekedése” – emlékeztetnek a jegybanki szakértők a kormányzat korábbi beavatkozásaira, főként a különféle kamatstopokra, amelyekkel a kormány hatósági eszközökkel beavatkozott a kamatok alakulásába.
A jegybank szakértői konkrétan hét érvet hoznak fel a BUBOR-ok dkj-hozamokra cserélése ellen:
A bizonytalanság, a kockázatok növekedésére a hitelezési felárak növekedésével reagál a bankrendszer. A BUBOR alakulása átlátható, jól és széles körűen követi le a piaci folyamatokat. Ezzel szemben a dkj hozamot a jegybank sokkal kevésbé tudja befolyásolni és az állam is csak közvetetten.
A lépés hatására már most nőtt a piaci bizonytalanság, ami a hitelminősítőknél negatív tényező, ahogy ezt azonnal jelezte a Standard and Poor’s kommentárja is.
A referenciakamat módosításával a bankok érdekeltté válnának abban, hogy a dkj hozamok minél magasabban alakuljanak. A dkj piacon a likviditás alacsony. A bankok ezen a piacon könnyebben befolyásolhatják a hozamok alakulását, hiszen már kis mennyiségek eladásával, saját aukciós keresletük visszafogásával, esetleg short ügyletekkel is növelhetik a hozamokat.
Az állam oldalán érdekkonfliktus alakulhat ki. Amennyiben váratlan sokkhelyzetben az államnak pénzre van szüksége és emiatt az államadósság-kezelő kincstárjegyeket bocsát ki, a nagyobb dkj-kínálat a hozamok emelkedését okozza, növelve az érintett ügyfelek törlesztőterheit, épp a legkritikusabb időszakban.
A kiszámíthatatlanság nemcsak az állam finanszírozási költségeire hatna negatívan, hanem a piaci hitelezés dinamikájára is. A dkj hozama akár néhány nap alatt is változhat 1-2 százalékponttal, ami a hitelfelvevők számára is óriási bizonytalanságot jelentene.
A hitelfelvevők a várható jövőbeli kamatcsökkentések pozitív hatásaiból sokkal kevésbé részesülnének. A referenciakamat megváltoztatására a bankok a feláraik növelésével akár azonnal tudnak reagálni.
A kamatkockázati fedezésének ellehetetlenülése szintén drágítaná a hitelezést. A banki felárak növelése pusztán technikai oldalról is felmerülne, hiszen a dkj hozam sokkal volatilisebb, és a piacon elterjedt BUBOR alapú kamatcsere eszközökkel nem lenne képes a bankrendszer azt jól fedezni.